啊，这里没有任何冒犯的意思...

啊，这里没有任何冒犯的意思，但是周期股就是最典型的二阶导逻辑哦，正好可以拿来做例子，请这位同学不要介意。

周期股的一大投资策略，就是典型的估值最贵的时候买，估值最便宜的时候卖。

机构：吨毛利已经这么高了，再高也不可能了，甚至新产能会偷摸进来了——所以我们要在3倍PE的时候卖掉；
散户：吨毛利竟然这么高，3倍PE太便宜了，买入！

——2016年供给侧改革后，钢铁煤炭从100倍PE开始启动，但是等业绩开始兑现，长期维持在10倍PE以下，但是后面2017-2020年的累计涨幅为0。