【申万策略】-俄乌局势分析
时间：2022年02月22日 21:00-22:00
嘉宾：沈逸教授
总体观点：1、美国或者北约与俄罗斯不会在乌克兰打传统战争。2、俄罗斯也不会像二战德国进攻欧洲的传统战争一样，占领乌克兰领土并进行政治吞并。
俄罗斯的目标：古典地缘政治的安全，即保证地图上和俄罗斯领土相邻的敌对军队、武器与俄罗斯有一定的缓冲距离。具体目标：1、北约停止东扩；2、禁止北约加盟国部署进攻性武器系统；3、将北约在欧洲的军事潜力和设施恢复到1997年签署《俄罗斯-北约基本法案》时的状态。
俄罗斯现在已经实现的目标：宣布顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国独立，从而实现了战略缓冲屏障的目的。之前美国犯了错误将乌克兰当作了一个国家，在推演过程中认为俄罗斯的缓冲屏障就是吞并乌克兰，复制了俄罗斯攻打格鲁吉亚的状态，但是普京把在2014年已经宣布独立的地带承认为独立国家，同时强调这两个国家没有加入俄罗斯，是一个将前期战利品变现的举动。
乌克兰的反应：1、乌克兰有决心收复这两个地区，战争才会爆发（可能性极小）；2、如果乌克兰不敢，美国也不提供足够的军事援助，就成为了格鲁吉亚模式。（格鲁吉亚模式：俄罗斯格鲁吉亚在2008年时打仗，最后俄罗斯割裂了格鲁吉亚领土，后来这两个地方成为独立国家。）
美国对整个俄乌局势的目标：1、战略目标：把北约东扩或者实现乌克兰东部区域安全地缘政治上的突破。2、战术目标：1）在中期选取前，展现出拜登政府的领导能力；2）增强在欧洲盟友中的领导力。
美国对整个俄乌局势采用的手段：1、发起舆论行动（拜登预言俄罗斯攻击乌克兰等），把俄罗斯宣传为侵略者后震慑住俄罗斯；2、清理掉俄罗斯在乌克兰东部的残余势力，实现低成本完成战略和战术目标。
美国误判导致美国与俄罗斯关系会僵持很长一段时间：美国误判指美国没有考虑到俄罗斯不用攻占乌克兰，只要独立两个缓冲地区就有所谓的缓冲区，并且美国也不能帮乌克兰打，如果打就让乌克兰变成了攻击者，国际舆论不利好。
关系的僵持是因为1、对于俄罗斯，俄罗斯不可能放弃这些独立国家等；2、对于美国，美国如果想要修复关系，就是做出了巨大的让步，即在国际舆论中极大的贬损了所谓的美国霸权，所以美国不会在短期让步。
欧洲在俄乌冲突中的目标：希望俄乌有一个务实的解决方案并且北约不要去找乌克兰加盟。因为 1、欧洲需要一个能够进行安全稳定国际投资的国际地缘政治环境；2、西欧对于俄罗斯的天然气有结构性的依赖。比如德国因为环保理念与对核电的排斥花2-3倍的溢价来买俄罗斯的天然气。
现在整体对俄政治上，欧洲与美国是不匹配的。因为欧洲比如德国、法国想要一个温和的解决路线，但是北约是否东扩实际上还是要听美国，美国其实希望欧洲保持适当的紧张，因为为1、保证美国霸主地位；2、在经济流动中还可以从中获取利益（美国出口能源也能从中获利）。
阶段性结论：
1、整个局势已经进入大概率相对稳定的状态。俄罗斯已经控制这两个地区成为了缓冲区，美国能够做的事情很有限：1）继续制裁俄罗斯，俄罗斯还能接受；2）如果小概率北约再东扩，那也只是半个乌克兰。
2、乌克兰一定是最大输家。1）根据格鲁吉亚经验，两块已经独立的国家是不可能要回来的；2）乌克兰也必须仰仗欧美才能打仗，即使打仗也对国内有巨大的负面影响。
3、欧洲是第二输家。1）没有能力以从欧洲利益出发解决问题，只能继续存在以北约（美国）主导下的安全架构下；2）在新一轮的疫情下，无法得到安全稳定的经济发展。
4、俄罗斯选了一个中等方案。1）在金融和经济上，俄罗斯意识到美国没有一个短期就能压垮俄罗斯经济的制裁方案；2）俄罗斯认为中美的战略博弈是结构性的，所以美国是需要俄罗斯的。基于这样结构的认识，俄罗斯政府得到国内强硬的支持，证实了美国政策的虚弱性。
5、中国保持中立并且或从中受益。西方各个媒体都想把中国拉入俄罗斯与乌克兰的冲突，但是中国核心立场是外交部新闻人的回答：“做公道事，说公道话”。这件事情没有完美受害人，每一种诉求都有合理和不合理，我们不断劝别国务实解决问题。
中国或从中受益，主要因为：1）乌克兰这件事后10年之内美俄抗中是不可能的，原先俄罗斯的要价是各国承认克里米亚，现在俄罗斯的要价是3点核心诉求，这是不可能的。2）如果放眼世界，适合投资的市场：美国，欧洲，中国，其中欧洲有纷乱，美国有疫情，所以中国有一个经济发展的机遇窗口。
6、联合国没有掌控局势的能力。联合国中最有权力的就是安理会，但是安理会这个月的轮值主席就是俄罗斯，所以实际上没有约束能力。
Q&A
Q：从中短期角度来看，美国或欧洲对俄罗斯比较严厉的制裁会是什么？
A：取决于接下来拜登要发布的实际制裁方案来判断中短期制裁力度。从理论上说，美国在俄罗斯金融领域的工具是很丰富的，实际上是可以把俄罗斯从全球经济框架下剔除，但是现在美国国内的经济情况与2014年制裁俄罗斯的情况不一样，市场通胀+疫情反复下，美国没办法承受对美国市场波动比较严重的制裁方式，还是取决于近期拜登要发布的实际制裁方案，如果还是制裁俄罗斯个人账号的国外账户，是没有意义。并且美国针对中国的几率很低。
Q：目前俄罗斯的战争决策全在普京，会有擦枪走火导致的全面战争吗？
A：不会。
Q：俄罗斯会不会攻占乌克兰其他地区？
A：不会。俄罗斯的目标是1、北约停止东扩；2、禁止北约加盟国部署进攻性武器系统；3、将北约在欧洲的军事潜力和设施恢复到1997年签署《俄罗斯-北约基本法案》时的状态。现在俄罗斯对于乌克兰的做法都是回应在美国主导下的北约东扩，所以俄罗斯的主要目的是回应，而不是侵略。可以参考安理会上普京的发言，普京是支持这两个国家独立，而不是让这两个国家加入俄罗斯。
Q：美国对俄罗斯的油气制裁对中国有影响吗？
A：美国现在经济没办法承受全球油气价格太高造成的负面影响，所以不太可能对中国展开制裁，中国市场会收到全球市场价格波动一定的影响。
Q：俄罗斯为什么要保证有一个缓冲区？
A：德国历史上入侵苏联本土就是通过3个入侵通道，俄罗斯就要将这入侵途径上的国家都变成缓冲国，这是一个国际地缘政治的安全措施。
Q：美国会不会对俄罗斯制裁无效而转向中国？
A：不会。美国如果这样做，那美国就是逼中国如何制裁美国公司，这是不符合美国利益的。
Q：是否会制裁俄罗斯石油和天然气公司？
A：预计短期有象征的制裁，但是长期能够影响全球油价的制裁是不可能的。因为现在欧洲并不希望全部能源都依赖美国。
Q：对于美国来说，还有针对俄罗斯地缘政治的后手吗？
A：现在来看是没有的。美国对于地缘政治的底线是：是否愿意与俄罗斯发生正面战争对抗。目前看，这对于中期选举不是好事，所以现在是没有的，不过现在公开的安理会是美国下一个表演的舞台。
Q：未来俄乌局势还会出现大的不确定性吗？
A：看接下来这几天乌克兰是否愿意进攻。因为安理会是没有用的，如果乌克兰只是求助安理会，局势就会稳定下来。
Q：如何评价普京的讲话？
A：普京认为苏联g.c.d对于俄罗斯流下来的资产都是负面资产，充满了大国沙文主义，大部分历史依据是正确的，但是这种历史复原主义实际上由于无法确定时间点是不可轻信的。
Q：乌克兰政府现在是正常的吗？最终会被北约接受吗？
A：理论上应该是但是现在做不到。因为现在乌克兰没有实力，没有家底，国际上过度依赖欧美，并且国内大部分富豪都带资离开了。乌克兰是不会加入北约的，如果能够加入早就加入了。
三升 2022-02-25 0