长江电力vs中国神华1）...

长江电力vs中国神华
1）从2023到2032年的十年，长江电力分红会缓慢增长，年均大约1.25元，相信不会偏差太多。

2）同样的十年，中国神华对比长江电力，弹性更大，分红无法预期得特别精确，仅从资产负债表来看80%分红问题不大，年均550亿到600亿的预测算中性偏悲观了吧，这样的话十年年均分红2.2到2.4元。

3）取中值2.3，分红神华是长电的1.84倍。目前的股价含权，2022神华分红就按照2.8计算，长电算七毛四，除权后对应的股价比值大约是1.23。

4）长电稳定，神华有弹性当然也多了一些不确定性，但是目前从分红角度长江电力是溢价大约五成的，也就是说中国神华大约折价了三分之一。

5）从基本面角度来看，无疑神华不如长电，但问题是，砍掉了三分之一的估值以后，再次比较两者的安全边际、收益率、确定性，会如何呢？个人觉得神华估值足够便宜，更加重要的是，两者都低估，未来看涨的话，神华更具弹性。财经