即使在日本1990-2010年失去的20年间，日本股市也有四轮大牛市，指数最少涨32%，最多涨128%。日本四轮牛市每次的上涨催化的共性均有政府大规模财政刺激政策出台。
1992 年 8 月、1993 年 4 月日本分别推出的两个大规模财政支出计划，分别占当年日本名义 GDP 的 2%、3%。1993 年日本财政支出占 GDP 的比重相比 1991 年上升 2.9 个百分点。另外，股市支持政策包括限制卖出，使用公共资金（包括邮政储蓄、邮政保险基金以及养老金，也包括一个独立运行的基金）购买股票，推迟国有企业上市。
财经观察官a股
