博创科技重大推荐
- 金卜卜i
- 2024-12-27 06:07:32
有朋友说博创科技只做DAC，这属于没做过功课了，随便查一下就知道博创是做AEC的，而且已经销售
AEC就是高速有源电缆。图1说了已经销售
图2说明了$博创科技(SZ300548)$ 是共研，而非代工，自己直接做比代工净利率高很多
图3是券商也提到了做终端产品并销售的只有两家，新易盛和博创科技。
目前国内没有给字节供AEC的，因为字节AEC还没有招标，所以份额并不知道，所以拍份额的测算目前都不可信，最后还是技术说话。
博创科技逻辑很简单，就算不看博创科技，做MPO，光模块的长芯盛，和太辰光利润类似，后面完全收进来，所以这个是打底的市值，也就是160亿以上。
博创科技有做DAC，也有做AEC，这些市值都是增量期权空间。光博创科技原有的业务，就预期2亿利润左右，给个15倍30亿市值。所以就算我们不看AEC，打底190亿市值。
因为现在AEC刚落地，还没法拍份额，但只要清楚，博创科技是自研，不是代工，利润率更高，而且产品已经销售，技术是和MRVL合作，有保障。
最后附加一个券商段子
【博创科技重大推荐】或许是预期差最大的光电互联(MPO/AEC)厂商，字节+谷歌均取得重大突破！
1、长芯盛MPO产能供不应求：已批量供应谷歌、字节、阿里等国内外CSP，23年收入2亿，24年收入6亿+；公司24年利润约2.2亿，是23年的4倍，核心原因就是MPO需求旺盛，仅谷歌一家24年需求即为5-6亿美金（25年保底增长30-40%），且公司产能供不应求，份额有望持续提升，预计25年在谷歌、字节等客户收入仍有望翻倍增长。
2、博创AEC进展大超预期：已送样国内B、A、T客户和海外G客户。
3、保守预计长芯盛25年收入17亿，利润4亿；乐观预计25年收入20亿，利润5亿。
4、博创已公告推进现金收购长芯盛少数股东股权事宜，即使不考虑AEC预期，按全部并表口径，25年利润约5.5亿，当前市值98亿，对应25年估值仅18倍。我们认为博创AEC+长芯盛MPO的业务组合有望让其在推理时代成长为一个200亿市值的光电互联综合方案提供商，请领导高度重视！
AEC就是高速有源电缆。图1说了已经销售
图2说明了$博创科技(SZ300548)$ 是共研，而非代工，自己直接做比代工净利率高很多
图3是券商也提到了做终端产品并销售的只有两家，新易盛和博创科技。
目前国内没有给字节供AEC的，因为字节AEC还没有招标，所以份额并不知道，所以拍份额的测算目前都不可信，最后还是技术说话。
博创科技逻辑很简单，就算不看博创科技，做MPO，光模块的长芯盛，和太辰光利润类似，后面完全收进来，所以这个是打底的市值，也就是160亿以上。
博创科技有做DAC，也有做AEC，这些市值都是增量期权空间。光博创科技原有的业务，就预期2亿利润左右，给个15倍30亿市值。所以就算我们不看AEC，打底190亿市值。
因为现在AEC刚落地，还没法拍份额，但只要清楚，博创科技是自研，不是代工，利润率更高，而且产品已经销售，技术是和MRVL合作，有保障。
最后附加一个券商段子
【博创科技重大推荐】或许是预期差最大的光电互联(MPO/AEC)厂商，字节+谷歌均取得重大突破！
1、长芯盛MPO产能供不应求：已批量供应谷歌、字节、阿里等国内外CSP，23年收入2亿，24年收入6亿+；公司24年利润约2.2亿，是23年的4倍，核心原因就是MPO需求旺盛，仅谷歌一家24年需求即为5-6亿美金（25年保底增长30-40%），且公司产能供不应求，份额有望持续提升，预计25年在谷歌、字节等客户收入仍有望翻倍增长。
2、博创AEC进展大超预期：已送样国内B、A、T客户和海外G客户。
3、保守预计长芯盛25年收入17亿，利润4亿；乐观预计25年收入20亿，利润5亿。
4、博创已公告推进现金收购长芯盛少数股东股权事宜，即使不考虑AEC预期，按全部并表口径，25年利润约5.5亿，当前市值98亿，对应25年估值仅18倍。我们认为博创AEC+长芯盛MPO的业务组合有望让其在推理时代成长为一个200亿市值的光电互联综合方案提供商，请领导高度重视！
