2月23日研报精选：1、推训一体机icon...
- 游资打板一哥
- 2025-02-27 01:27:56
2月23日研报精选：
1、推训一体机icon（智微智能icon、云从科技icon、恒为科技icon）：①申万宏源证券icon黄忠煌认为推训一体机是仍有较大预期差的方向，一体机曾在2023年短暂风靡，但彼时的问题是模型私有化部署成本较高，此时DeepSeek补齐了大模型在行业垂类落地的最后拼图；②大模型私有化部署的数据处理在本地完成，可根据企业需求对模型进行定制和优化，长期来看还有助于降低总成本，通过一体机私有化部署，也是更加符合国内特点的行业落地方式；③昇腾推出从服务器、推理卡、到加速模组等丰富的一体机产品形态，全面适配DeepSeek全系列模型，另有多家厂商发布了基于海光、沐曦、壁仞等国产算力芯片的DeepSeek一体机；④G端落地大模型成为趋势，国资也是更具购买力的需求方，预计一体机将形成更陡峭的景气斜率，利好智微智能、云从科技、恒为科技、开普云icon、深桑达等积极布局一体机的厂商；⑤风险提示：外部因素影响供应链稳定性。
2、捷昌驱动icon（603583）：①线性驱动产品应用领域不断拓宽，公司是国内线性驱动龙头，全球化布局领先，已占据办公领域市占率全球第一；②公司已联合成立灵捷机器人，考虑到线性驱动器产品和机器人线性关节均是通过丝杠将电机的旋转运动转化为直线运用，有望成为机器人线性关节模组和灵巧手赛道领先企业；③华鑫证券林子健公司进军人形机器人赛道有望开拓第二成长曲线，预计2024-26年EPS分别为1.1/1.4/1.7元，同比增长96.3%/28.2%/23.8%，对应PE为40.6/31.7/25.6倍；④风险因素：人形机器人产业发展不及预期。
3、海兰信（300065）：①由公司与海南高速icon合资设立的数智高速智算中心（陵水）有限公司的海底智算舱在海南陵水黎族自治县清水湾海域完成下水；②该项目得到了海南省icon国资委、海南省交投、海南高速等单位的共同见证，已完成675PFlops的高质量算力集群建设，计算能力相当于约3万台高端电脑同时运算；③海底数据中心具有显著的绿色低碳和高效节能优势，不仅能够满足人工智能、大数据和云计算等新兴技术的算力需求，还能与海上风电等绿色清洁能源结合；④东吴证券icon苏立赞看好公司海底算力中心业绩发展潜力较大，上调先前的盈利预测，预计公司2024-26年归母净利润分别为0.62/1.30/1.62亿元（前值0.62/0.94/1.31亿元），对应PE为157/75/60倍；⑤风险因素：新业务转型风险。
4、奥比中光icon(688322)：①浙商证券icon邱世梁认为人形机器人3D视觉是人形机器人产业链中竞争格局最优赛道之一，潜在市场空间有望从2025年的1.4亿元增长至2030年的91.5亿元，CAGR达132%；②公司以自研核心技术为基础，全面布局结构光、iToF、dToF、双目、Lidar、工业三维测量六大3D视觉感知技术，是全球少数几家掌握3D视觉核心技术的公司之一；③近年来，公司持续推出Femto系列ToF相机、Gemini系列双目结构光相机及SPAD芯片、MS系列激光雷达等尖端产品，聚焦机器人及AI视觉应用场景；④邱世梁预计公司2024-2026年归母净利润为-0.60/0.16/1.40亿元，24年同比减亏78%、25年扭亏、26年同比增长765%，对应PS为50/35/23倍；⑤风险提示：人形机器人视觉方案变更。
1、推训一体机icon（智微智能icon、云从科技icon、恒为科技icon）：①申万宏源证券icon黄忠煌认为推训一体机是仍有较大预期差的方向，一体机曾在2023年短暂风靡，但彼时的问题是模型私有化部署成本较高，此时DeepSeek补齐了大模型在行业垂类落地的最后拼图；②大模型私有化部署的数据处理在本地完成，可根据企业需求对模型进行定制和优化，长期来看还有助于降低总成本，通过一体机私有化部署，也是更加符合国内特点的行业落地方式；③昇腾推出从服务器、推理卡、到加速模组等丰富的一体机产品形态，全面适配DeepSeek全系列模型，另有多家厂商发布了基于海光、沐曦、壁仞等国产算力芯片的DeepSeek一体机；④G端落地大模型成为趋势，国资也是更具购买力的需求方，预计一体机将形成更陡峭的景气斜率，利好智微智能、云从科技、恒为科技、开普云icon、深桑达等积极布局一体机的厂商；⑤风险提示：外部因素影响供应链稳定性。
2、捷昌驱动icon（603583）：①线性驱动产品应用领域不断拓宽，公司是国内线性驱动龙头，全球化布局领先，已占据办公领域市占率全球第一；②公司已联合成立灵捷机器人，考虑到线性驱动器产品和机器人线性关节均是通过丝杠将电机的旋转运动转化为直线运用，有望成为机器人线性关节模组和灵巧手赛道领先企业；③华鑫证券林子健公司进军人形机器人赛道有望开拓第二成长曲线，预计2024-26年EPS分别为1.1/1.4/1.7元，同比增长96.3%/28.2%/23.8%，对应PE为40.6/31.7/25.6倍；④风险因素：人形机器人产业发展不及预期。
3、海兰信（300065）：①由公司与海南高速icon合资设立的数智高速智算中心（陵水）有限公司的海底智算舱在海南陵水黎族自治县清水湾海域完成下水；②该项目得到了海南省icon国资委、海南省交投、海南高速等单位的共同见证，已完成675PFlops的高质量算力集群建设，计算能力相当于约3万台高端电脑同时运算；③海底数据中心具有显著的绿色低碳和高效节能优势，不仅能够满足人工智能、大数据和云计算等新兴技术的算力需求，还能与海上风电等绿色清洁能源结合；④东吴证券icon苏立赞看好公司海底算力中心业绩发展潜力较大，上调先前的盈利预测，预计公司2024-26年归母净利润分别为0.62/1.30/1.62亿元（前值0.62/0.94/1.31亿元），对应PE为157/75/60倍；⑤风险因素：新业务转型风险。
4、奥比中光icon(688322)：①浙商证券icon邱世梁认为人形机器人3D视觉是人形机器人产业链中竞争格局最优赛道之一，潜在市场空间有望从2025年的1.4亿元增长至2030年的91.5亿元，CAGR达132%；②公司以自研核心技术为基础，全面布局结构光、iToF、dToF、双目、Lidar、工业三维测量六大3D视觉感知技术，是全球少数几家掌握3D视觉核心技术的公司之一；③近年来，公司持续推出Femto系列ToF相机、Gemini系列双目结构光相机及SPAD芯片、MS系列激光雷达等尖端产品，聚焦机器人及AI视觉应用场景；④邱世梁预计公司2024-2026年归母净利润为-0.60/0.16/1.40亿元，24年同比减亏78%、25年扭亏、26年同比增长765%，对应PS为50/35/23倍；⑤风险提示：人形机器人视觉方案变更。
