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车企的负债水平上升背后的秘密

当我们审视大众、丰田、奔驰、宝马等老牌车企时，你会发现它们的负债总额和负载率都特别高。然而，当我们深入挖掘，会发现这些数字背后折射出的是企业规模与营收之间的紧密联系，谈负债要谈企业规模和营收。以大众为例，该集团2023年的营收高达2.5万亿元，尽管其总负债也达到了3.2万亿元，但考虑到其庞大的业务规模和强大的盈利能力，这样的负债水平在一定程度上是合理的。

当你仔细分析下图的数据，你会发现车企的负债构成中，应付账款占据了相当大的比重。这既体现了车企与供应商之间日益密切的业务关系，也反映了企业规模扩大和营收增长所带来的资金流转压力。例如，上汽、长城、长安，应付账款占其营收的比例分别为36%、40%、50%，而比亚迪则为33%，并且比亚迪128天的应付账款周转天数也是表格显示车企里最低的。这些数据，在一定程度上揭示了车企与供应链伙伴之间的紧密合作关系。

此外，我们还需要明确的是，企业负债包括有息负债和无息负债两部分，而有息负债更能真实反映企业的负债水平。从数据来看，通用汽车、奔驰、宝马、斯特兰蒂斯的有息负债均达到了千亿级规模，而比亚迪尽管在新能源车销量上独占鳌头，但其有息负债比例却仅为6%，这无疑是一个值得称赞的成就。

因此，在评估车企的负债状况时，我们不能仅凭资产负债率就妄下结论。我们需要综合考虑企业规模、营收能力以及负债结构等多个因素，才能得出更加全面和准确的判断。