2024年财报季揭晓，全球车企的负债...

2024年财报季揭晓，全球车企的负债率普遍高企，但国内外车企的财务健康度却呈现分化趋势。数据显示，通用、大众、丰田等国际巨头与比亚迪、吉利等国内头部车企的资产负债率均超60%，但国内车企负债率近年明显下降，部分企业已接近60%关口。
总负债与企业规模和营收相关，国际车企的“万亿负债”尤为突出。例如，丰田、大众总负债均超万亿元，甚至超过全年营收；而国内车企总负债与营收的比值普遍控制在75%-100%，债务规模与经营体量更趋平衡。
关键差异在于有息负债（需支付利息的贷款）。国际车企中，通用、福特有息负债占比超60%，丰田、大众更是背负上万亿有息债务；反观国内车企，有息负债占比普遍低于10%，某头部车企甚至仅占5%，依赖经营性无息负债（如供应商账期）的模式显著降低偿债压力。
此外，国内车企应付账款占营收比例更低，付款周期更短，反映其对供应链的强势管理能力。例如，某企业付款周期仅127天，远低于行业平均水平。
当前，全球车企正加速向智能电动化转型，巨额投入不可避免。但中国车企凭借更优的负债结构和资金效率，在“烧钱竞赛”中已占得先机。未来，如何平衡技术投入与债务风险，仍是决定胜负的关键。