社科院刘煜辉：中国家庭资产负债表衰退...
- 价值投资日志
- 2022-09-04 11:40:47
社科院刘煜辉：中国家庭资产负债表衰退，长期无风险收益率开启持续下行
今天，中国已经经历了20多年的房地产黄金繁荣扩张，从顶部下来之后，是企业、家庭、地方政府资产负债表衰退。近期中国的大宗商品价格崩了，背后反映中国房地产的数据下滑。
这导致整个金融进入流动性陷阱，今年信用弱、货币强，在以前是很难看到的。以前房地产繁荣下，信贷需求非常饱满，多数情况是信用强、货币弱，社融始终跑在M2的上面。
过去十年，每次刺激房地产，中国长期无风险利率就会升一波，但力度一波比一波小。这次我的判断是再升不起来了，就直接下去了。如果流动性陷阱真的来临，中国长期无风险利率，可能已经开启了不断打破历史新低纪录之旅。
第一个目标位，是破过去十年的低点2.46%;
第二个目标位，是破2%；
第三个目标位，是破1.5%。投资
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今天，中国已经经历了20多年的房地产黄金繁荣扩张，从顶部下来之后，是企业、家庭、地方政府资产负债表衰退。近期中国的大宗商品价格崩了，背后反映中国房地产的数据下滑。
这导致整个金融进入流动性陷阱，今年信用弱、货币强，在以前是很难看到的。以前房地产繁荣下，信贷需求非常饱满，多数情况是信用强、货币弱，社融始终跑在M2的上面。
过去十年，每次刺激房地产，中国长期无风险利率就会升一波，但力度一波比一波小。这次我的判断是再升不起来了，就直接下去了。如果流动性陷阱真的来临，中国长期无风险利率，可能已经开启了不断打破历史新低纪录之旅。
第一个目标位，是破过去十年的低点2.46%;
第二个目标位，是破2%；
第三个目标位，是破1.5%。投资
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