预计四成产能外迁印度，苹果或将离心中国供应链
- ZEALER
- 2025-03-06 16:51:50
【预计四成产能外迁印度，苹果或将离心中国供应链】
截至 2 月 27 日，特朗普已两度宣布对所有自中国出口至美国的商品额外加征 20% 关税，苹果公司旗下包括 iPhone 在内的一系列产品及零部件均在此次征税范围之内。
在当前贸易局势下，若苹果公司无法再度获得特朗普的关税豁免，其将面临两难抉择：一方面，若将 iPhone 等产品在美国市场的售价提升十多个百分点，虽可在一定程度上转嫁关税成本，但极有可能导致销量下滑；另一方面，若由苹果公司自行承担关税成本，则会使其盈利水平受到显著影响。为避免陷入此等困境，苹果公司未雨绸缪，早已加速推动其供应链（果链）从中国向外迁移。
据印度政府商务部长皮尤什・戈亚尔向 CNBC 透露，2024 年，全球 14% 的 iPhone 已在印度实现生产。与此同时，苹果公司非 iPhone 产品线的产能正加速从中国向越南转移。摩根大通预测，至 2025 年，越南有望贡献 20% 的 iPad 和 Apple Watch 产量、5% 的 MacBooks 产量以及 65% 的 AirPod 产量。
在特朗普关税政策的压力之下，预估苹果产品约 40% 的产能将从中国外迁至印度、越南等国家。中国制造在果链中的话语权曾一度高达 100%，而未来可能仅剩一半甚至更少。
现阶段，苹果公司已步入 “滞涨” 阶段。根据财报数据，苹果公司 2024 年第四季度总营收增长率仅为 4%。在增长乏力的背景下，苹果公司对 “加税” 显得极为敏感，加速产能外迁成为其应对策略，这不仅有望摆脱对中国供应链的过度依赖，亦有望摆脱特朗普政府加税的困扰。事实上，早在五年前，面对类似的加税困境，苹果公司便已尝试进行果链外迁，以实现多重目标。
2019 年，中美贸易战不断升级，特朗普政府对中国商品加征关税。在此 “加税” 阴影笼罩之下，苹果公司市值一度蒸发超过 600 亿美元。除加税压力外，美国国家法律和政策中心曾一度呼吁苹果股东罢免库克的 CEO 连任资格，理由是 “在库克的领导下，苹果公司过度依赖中国供应链”。当时，为摆脱加税压力并保护库克，苹果公司采取了一系列举措。
其一，响应 “制造业回流” 计划，在美国奥斯汀等地新建苹果工厂，通过 “政策性投资” 向首届特朗普政府示好。经过一系列斡旋，苹果公司最终成功为 iPhone 等大部分产品和零部件争取到了关税豁免待遇。其二，提升印度和越南的产能，以替代中国组装产业链。
其中，越南凭借其成熟的制造业基础与税收优惠政策，主要承接 iPad、Apple Watch、AirPods 的部分产能；印度则依靠低廉的人工成本、建厂成本、税收优惠政策以及庞大的本土消费潜力，主要承接 iPhone 产能。
据《印度经济时报》报道，从 2020 年至 2024 年的四年间，印度对 iPhone 组装产能的贡献持续上升，从 1.3% 提升至 14%。同期，Counterpoint 报告显示，中国对 iPhone 组装产能的贡献则从 2022 年的 96% 下降至 85% 左右。
除成本低廉这一优势外，印度对苹果公司的吸引力还在于其 iPhone 销量的高速增长。2024 年，iPhone 在中国的出货量同比下跌 17%，而印度则成为苹果公司的希望之地。库克亦表示，“我对印度市场特别看好，本季度（2024 年第四季度）iPhone 是印度市场销量最高的机型。”
除上述天时地利因素外，主管苹果全球供应链的高级运营副总裁萨比赫・汗（Sabih Khan）为印度裔，这在一定程度上也为苹果公司与印度的合作提供了便利。
因此，苹果公司将 iPhone 组装产能迁移到印度，可谓集天时、地利、人和于一体。此举既是为了被动应对加税冲击，更是为了主动在全球备份产能，提升供应链的韧性和安全性，同时降低供应链的整体成本，并顺势抓住印度智能手机市场的红利。
如今，再次面临加税危机，苹果公司大概率将故技重施。例如，将部分产能回流美国，以换取特朗普政府的好感，但由于美国成本较高，产能回流占比必然有限；而最核心的举措，依然是将果链从中国外迁。
孟买分析师尼尔・沙阿（Neil Shah）在接受《金融时报》采访时表示，“2025 年，印度对全球 iPhone 产量的贡献有望突破 20%，预估 2027 年将突破 30%。” 中国台湾《电子时报》则更为激进地预估，2027 年印度有望承接 50% 的全球 iPhone 产能。
在中国，苹果公司的贡献正逐渐减少，果链外迁趋势明显，但苹果公司从大中华区获取的利润却并未减少，尽管其销量有所下滑，但大中华区的苹果税却居高不下。果链外迁对中国的影响是多维度的，涉及工人就业、企业发展、区域财政收入等多个方面，尤其是对果链企业产生了较大冲击。所谓果链，是以苹果公司为核心的供应链，在中国，果链涵盖了 150 家供应商以及 200 多家工厂。
在苹果公司与果链企业的博弈中，苹果公司拥有压倒性的话语权。据《财经》杂志报道，多位印度以及越南果链人士透露，苹果公司的策略十分明确，即一定比例的订单必须转移至海外，“谁在海外有工厂，订单就给谁”。
对于果链企业而言，若未能及时外迁，便有可能面临出局的风险。此前被踢出果链的欧菲光，其利润一度暴跌 90%。即便果链企业跟随苹果公司的步伐前往印度，也需直面水土不服的风险。
目前，富士康印度代工厂的利润率相较于大陆工厂存在明显差距。从 2020 年至 2023 年上半年，富士康印度工厂一直处于亏损状态。此外，印度供应链完整度不足，产业工人熟练度欠缺，良品率不及中国，这些因素均是阻碍果链外迁的主要障碍。
作为标杆外企，苹果公司的外迁行为还具有示范效应。卡内基印度研究院的科纳克・班达里（Konark Bhandari）公开表示，“苹果公司将鸡蛋放进印度的篮子里，这对于其他公司也是一个积极的信号，表明他们可以在印度轻松开展业务。”
美国银行高级分析师瓦姆西・莫汉（Wamsi Mohan）指出，尽管苹果公司尽可能以不公开的方式外迁产业，“但在中国少生产 3500 万部手机而不被注意是很难的”。其他外企可能也会效仿苹果公司进行产业外迁。
截至 2 月 27 日，特朗普已两度宣布对所有自中国出口至美国的商品额外加征 20% 关税，苹果公司旗下包括 iPhone 在内的一系列产品及零部件均在此次征税范围之内。
在当前贸易局势下，若苹果公司无法再度获得特朗普的关税豁免，其将面临两难抉择：一方面，若将 iPhone 等产品在美国市场的售价提升十多个百分点，虽可在一定程度上转嫁关税成本，但极有可能导致销量下滑；另一方面，若由苹果公司自行承担关税成本，则会使其盈利水平受到显著影响。为避免陷入此等困境，苹果公司未雨绸缪，早已加速推动其供应链（果链）从中国向外迁移。
据印度政府商务部长皮尤什・戈亚尔向 CNBC 透露，2024 年，全球 14% 的 iPhone 已在印度实现生产。与此同时，苹果公司非 iPhone 产品线的产能正加速从中国向越南转移。摩根大通预测，至 2025 年，越南有望贡献 20% 的 iPad 和 Apple Watch 产量、5% 的 MacBooks 产量以及 65% 的 AirPod 产量。
在特朗普关税政策的压力之下，预估苹果产品约 40% 的产能将从中国外迁至印度、越南等国家。中国制造在果链中的话语权曾一度高达 100%，而未来可能仅剩一半甚至更少。
现阶段，苹果公司已步入 “滞涨” 阶段。根据财报数据，苹果公司 2024 年第四季度总营收增长率仅为 4%。在增长乏力的背景下，苹果公司对 “加税” 显得极为敏感，加速产能外迁成为其应对策略，这不仅有望摆脱对中国供应链的过度依赖，亦有望摆脱特朗普政府加税的困扰。事实上，早在五年前，面对类似的加税困境，苹果公司便已尝试进行果链外迁，以实现多重目标。
2019 年，中美贸易战不断升级，特朗普政府对中国商品加征关税。在此 “加税” 阴影笼罩之下，苹果公司市值一度蒸发超过 600 亿美元。除加税压力外，美国国家法律和政策中心曾一度呼吁苹果股东罢免库克的 CEO 连任资格，理由是 “在库克的领导下，苹果公司过度依赖中国供应链”。当时，为摆脱加税压力并保护库克，苹果公司采取了一系列举措。
其一，响应 “制造业回流” 计划，在美国奥斯汀等地新建苹果工厂，通过 “政策性投资” 向首届特朗普政府示好。经过一系列斡旋，苹果公司最终成功为 iPhone 等大部分产品和零部件争取到了关税豁免待遇。其二，提升印度和越南的产能，以替代中国组装产业链。
其中，越南凭借其成熟的制造业基础与税收优惠政策，主要承接 iPad、Apple Watch、AirPods 的部分产能；印度则依靠低廉的人工成本、建厂成本、税收优惠政策以及庞大的本土消费潜力，主要承接 iPhone 产能。
据《印度经济时报》报道，从 2020 年至 2024 年的四年间，印度对 iPhone 组装产能的贡献持续上升，从 1.3% 提升至 14%。同期，Counterpoint 报告显示，中国对 iPhone 组装产能的贡献则从 2022 年的 96% 下降至 85% 左右。
除成本低廉这一优势外，印度对苹果公司的吸引力还在于其 iPhone 销量的高速增长。2024 年，iPhone 在中国的出货量同比下跌 17%，而印度则成为苹果公司的希望之地。库克亦表示，“我对印度市场特别看好，本季度（2024 年第四季度）iPhone 是印度市场销量最高的机型。”
除上述天时地利因素外，主管苹果全球供应链的高级运营副总裁萨比赫・汗（Sabih Khan）为印度裔，这在一定程度上也为苹果公司与印度的合作提供了便利。
因此，苹果公司将 iPhone 组装产能迁移到印度，可谓集天时、地利、人和于一体。此举既是为了被动应对加税冲击，更是为了主动在全球备份产能，提升供应链的韧性和安全性，同时降低供应链的整体成本，并顺势抓住印度智能手机市场的红利。
如今，再次面临加税危机，苹果公司大概率将故技重施。例如，将部分产能回流美国，以换取特朗普政府的好感，但由于美国成本较高，产能回流占比必然有限；而最核心的举措，依然是将果链从中国外迁。
孟买分析师尼尔・沙阿（Neil Shah）在接受《金融时报》采访时表示，“2025 年，印度对全球 iPhone 产量的贡献有望突破 20%，预估 2027 年将突破 30%。” 中国台湾《电子时报》则更为激进地预估，2027 年印度有望承接 50% 的全球 iPhone 产能。
在中国，苹果公司的贡献正逐渐减少，果链外迁趋势明显，但苹果公司从大中华区获取的利润却并未减少，尽管其销量有所下滑，但大中华区的苹果税却居高不下。果链外迁对中国的影响是多维度的，涉及工人就业、企业发展、区域财政收入等多个方面，尤其是对果链企业产生了较大冲击。所谓果链，是以苹果公司为核心的供应链，在中国，果链涵盖了 150 家供应商以及 200 多家工厂。
在苹果公司与果链企业的博弈中，苹果公司拥有压倒性的话语权。据《财经》杂志报道，多位印度以及越南果链人士透露，苹果公司的策略十分明确，即一定比例的订单必须转移至海外，“谁在海外有工厂，订单就给谁”。
对于果链企业而言，若未能及时外迁，便有可能面临出局的风险。此前被踢出果链的欧菲光，其利润一度暴跌 90%。即便果链企业跟随苹果公司的步伐前往印度，也需直面水土不服的风险。
目前，富士康印度代工厂的利润率相较于大陆工厂存在明显差距。从 2020 年至 2023 年上半年，富士康印度工厂一直处于亏损状态。此外，印度供应链完整度不足，产业工人熟练度欠缺，良品率不及中国，这些因素均是阻碍果链外迁的主要障碍。
作为标杆外企，苹果公司的外迁行为还具有示范效应。卡内基印度研究院的科纳克・班达里（Konark Bhandari）公开表示，“苹果公司将鸡蛋放进印度的篮子里，这对于其他公司也是一个积极的信号，表明他们可以在印度轻松开展业务。”
美国银行高级分析师瓦姆西・莫汉（Wamsi Mohan）指出，尽管苹果公司尽可能以不公开的方式外迁产业，“但在中国少生产 3500 万部手机而不被注意是很难的”。其他外企可能也会效仿苹果公司进行产业外迁。
