高增长率打败贴现率。...

高增长率打败贴现率。
昨天我在招银国际跟投资者交流的时候，展示了两张图，第一张图显示的是常识：利率（即贴现率）对于一个企业未来现金流折现DCF（即股票的估值）的影响。
而第二张图很让人吃惊。假定这个公司的现金流每年以30%（或者20%）的速度增长。那么贴现率（或者利率）也就无足轻重了。
这是为什么资本市场非常追捧高成长的新经济股票。近几年的亏损绝不是问题。只要有可能在未来盈利、并且高速增长，那就是王道。 即使利率翻番，甚至涨三倍，高成长企业的股票依然风头正劲。