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《2023我试着勇敢一点——“股债性价比”每周跟踪20220103》
（图1）2022年的最后一周沪深300指数以小涨保收，全年下跌21.63%，创指数设立以来第4大年度跌幅。同期Wind偏股混合型基金指数跌幅21.03%，略小于沪深300指数，为2018年以来连续第5年跑赢沪深300。

从股息率数据来看，虽然上周沪深300指数小幅上涨，但同期沪深300指数进行了样本股调整，导致股息率“不跌反升”，截止2022年12月31日沪深300指数的股息率抬升至2.8298%，较12月9日2.6401%的股息率历史高位已上升逾19个BP，债市方面，上周中国10年期到期收益率小幅上行1个BP，周五收报于2.8353%。10年期国债到期收益率与沪深300股息率之间的结束了短期倒挂状态，股债性价比分位数已由12月上旬的11.49%下行至本周的3.45%分位数，该分位数结果表明当前权益资产（股票基金）配置价值仍然显著优于债券类资产，建议各位粉丝站在当前时点继续增配权益类基金资产。

受发车组合尚未上线影响，目前组合从12月中旬至今欠发10车左右，预计该“发车组合”将于1月中旬前上线，届时我们将一次性补齐车次。

“美债版股债性价比”（图2）：上周美债到期收益率继续上行13个BP至3.8800%，经历连续两周的大幅上行后基于美债的股债性价比大幅上行至83.97%，再次回升至警戒值区域。

与大部分喜爱“画大饼”的财经自媒体不同，我们并不认为今年是“大牛市”，因为美债利率长期盘旋于高位终究会对全球股市的估值形成压制，因此我们对今年的A股更多的定义为“修复（回本）行情”。

应对：基于“应对比预测更重要”的原则，我们将继续保持“每周至少3车或以上“的发车速度，若叠加后续美国通胀预期见顶，美债持续回落的条件，不排除我们将进一步加大发车速度至1周4至5车，力争在市场左侧转右侧的底部区域进行更多布局。

注：但由于平台转换等原因，当前发车预计还将暂停一周，在恢复发车后我们将快速补齐车数。

不得贪胜，保持弱者思维，坚持做长期正确的事情！未来是我们的耐心“开花结果”的时刻，欢迎和我们一起加入“逆人性投资”的奇妙之旅！

（本人承诺本着勤勉尽责、诚实守信的原则，为投资者提供基金投顾服务，但不保证各投顾组合一定盈利，不保证最低收益，也不保证投资者所选择的投资组合策略能够达到投资者期望的投资收益目标。投资者参与基金投资顾问业务，存在本金亏损的风险，投资者自行承担投资风险。投顾业务的过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。） 网页链接