A股 文灿股份年报业绩预告点评...

A股 文灿股份年报业绩预告点评：

公司发布2022年度业绩预告，2022年预计实现归母净利润2.2~2.7亿元（预期3.7亿），同比+126%~+178%，实现扣非归母净利润2.2~2.9亿元，同比+177%~+235%。其中，2022年Q4实现归母净利润-0.39~+0.11亿元，同比-236%~-60%，环比-132%~-91%，实现扣非归母净利润-0.05~+0.45亿元，同比-122%-+102%，环比-104%~-61%。

Q4季度的业绩明显呈现出下滑，综合业绩表现低预期。

1. 四季度业绩表现不佳原因。根据乘联会数据，2022年Q4公司下游主机厂客户蔚来销量环比+26.7%，赛里斯销量环比+11.3%，大众销量环比-13.8%，奔驰GLC销量环比-34.9%。根据Marklines数据，2022年Q4北美乘用车和轻卡销量环比+4.7%，欧洲地区2022年10-11月月均销量相较于2022Q3月均销量提升8.6%。新能源及海外客户销量中枢上移对冲传统燃油客户销量下滑。预计公司22年Q4营收环比持平，拖累了全年的业绩增长。

2. 欧洲能源价格持续高位，百炼集团Q4预计盈亏平衡。根据世界银行数据，欧洲天然气价格在2022年下半年持续处于高位水平，2022Q4能源价格较Q3有所下滑，但相较于年初依旧有较大幅度增长，2022年12月天然气价格相较于2022年1月上涨27.5%。公司能源长协价格Q4重新协商+12月份圣诞节放假等原因，预计百炼接团Q4业绩盈亏平衡。

3. 墨西哥税务争议计提负债，新产品落地放量加速。公司预计计提2022年度预计负债1.46亿墨西哥比索（约5243万元人民币），系公司子公司百炼集团墨西哥子公司LBQ在2015年至2019年期间与墨西哥税务部门产生了增值税缴纳争议，因此提前计提了5000万损失。公司对此尚未判决的的诉讼事项计提预计负债，若诉讼成功有望Q1末冲回损失。公司一体化压铸产品搭载蔚来ET5车型，9月上市后交付量持续增长，12月达到7594辆，新产品持续放量增长为公司业绩提供进一步支撑。

综合来看，文灿股份在提前计提了5000万负债的情况下（该计提问题前面很早就披露过公告，股价也已经反馈），但由于4季度业绩的低迷，业绩表现不及预期。