下周市场热点题材提前解读

下周市场热点题材提前解读……
1、央行工作会议：择机降准降息

点评：2025年中国人民银行工作会议日前召开。会议强调，2025年将实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。

综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

2、12月PMI数据出炉：制造业降温，非制造业回暖

点评：本月制造业PMI回落0.2个百分点至50.1%，服务业PMI环比回升1.9个百分点至52.0%，建筑业PMI环比回升3.5个百分点至53.2%，非制造业明显回暖。

从12月的PMI数据来看，四季度以来的经济修复出现了一定的分化，此前的促消费政策效果有所减弱，但非制造业的表现明显改善，考虑到我国经济结构的变化，四季度我国实际GDP增速仍有望回升，并带动全年经济增速完成5%左右的目标。

不过也要看到，当前国内物价下行的风险仍在，企业盈利短期内难以改善，外部环境未明，这些因素均将对指数形成压制，破局仍需新一轮政策加码。

3、央视节目“算力即国力”、“人形机器人成本有望降至20万”

点评：我们认为，在经过2年的炒作与消化后，国内产业界对于AI、人形机器人等领域的发展认知逐渐成熟，在概念炒作与产业化趋势之间，逐渐找到平衡。

2025年我国智算规模将稳步推进，人形机器人也将持续发力，但就炒作而言，还是以美国为引领。

4、以旧换新补贴正式扩大至消费电子产品

点评：这则消息在两月前已有流传，而且已经有部分地方省市提前补贴了消费电子产品，因此周五正式确认后，消费电子板块并无明显异动。

我们认为，2025年消费电子板块在AI新产品和补贴政策的持续支持下，有望继续迎来“大年”。如果出现现象级的爆款，则有可能彻底开启电子板块新一轮上升周期。

5，第二批SFISF批准550亿元
点评：首批500亿互换便利使用了450亿，第二批金额公布后，将总量做到了1000亿，但相比9月24日公布的5000亿数字来说，进度慢、入市慢，市场并未把此则消息理解为利好、反而偏空。
我们认为，央行924新规发布后，市场情绪火爆，而政策落地略微保守，这也符合我国一贯的行为特点。大家不用怀疑政策的方向，但是在节奏、力度上可能要重新“校准预期”。