26 家上市公司集体回购注销

  • 财哥的理想
  • 2025-05-28 06:16:06
26 家上市公司集体回购注销!A 股再现千亿级 “注销潮”a股今日看盘股票

近期,A 股市场掀起一股罕见的回购注销浪潮,26 家上市公司密集发布公告,涉及金额超百亿元,引发市场高度关注。从艾德生物因业绩考核未达标回购 152 万股,到京东方 A 拟斥资 20 亿元注销股份,这场资本运作盛宴背后,既折射出企业优化治理的决心,更暗含监管政策引导下的市场新生态。

一、限制性股票回购:激励机制的 “自我修正”
在这轮回购潮中,因股权激励计划调整引发的回购注销占据重要地位。艾德生物因 9 人离职、1 人当选监事及业绩未达标,以 11.62 元 / 股的价格回购注销 152.58 万股,成为典型案例。这种 “双向约束” 机制在广济药业、中盐化工等企业同样上演:广济药业因 8 名激励对象离职及第二个解除限售期条件未成就,回购注销 310.5 万股;中盐化工则因第三个解除限售期未达标,注销 539.08 万股。

值得注意的是,这类回购往往伴随着价格调整。晶华新材因 2024 年度派息,将限制性股票回购价格从 4.24 元 / 股下调至 4.15 元 / 股,体现了权益分派对回购成本的直接影响。这种精细化操作既符合监管要求,也避免了对股东权益的稀释。

二、首次回购与方案调整:战略布局的 “加减法”
与注销式回购并行的,是企业对未来发展的主动布局。常青股份、大中矿业等企业启动首次回购,分别斥资 90.73 万元和 256.6 万元用于员工持股计划,释放出稳定团队、绑定利益的信号。天味食品、宇新股份等企业紧随其后,首次回购金额从 395 万元到 35.77 万元不等,形成多层次资本运作矩阵。

部分企业则根据市场变化灵活调整策略。天合光能将回购期限延长 9 个月至 2026 年 3 月,并将资金来源从自有资金扩展至自筹资金,展现出对光伏行业长期景气的信心。这种动态调整在华康洁净等企业同样上演:因 2024 年度派息,其回购价格上限从 28 元 / 股微调至 27.95 元 / 股,体现了合规性与灵活性的平衡。

三、注销式回购崛起:价值提升的 “核武器”
在政策鼓励下,“注销式” 回购正成为提升企业价值的核心手段。东软集团注销 2024 年回购的 1822.6 万股,支付资金 1.45 亿元,直接推动总股本减少 1.52%。康恩贝、中核钛白等企业紧随其后,分别注销 6357.9 万股和 6435.4 万股,控股股东持股比例被动提升,优化了股权结构。

这种操作带来的财务效应显著:艾德生物注销后总股本减少 152.58 万股,每股收益提升 0.03 元;中核钛白注销后每股净资产增加 0.17 元,直接增厚股东权益。正如前海开源基金首席经济学家杨德龙所言,注销式回购 “与现金分红一样回馈投资者”,且无需缴纳分红税,对长期投资者更具吸引力。

四、市场影响与风险提示
从市场反应看,回购注销公告发布后,相关公司股价平均上涨 2.3%,显著跑赢大盘。这种正向反馈在广汽集团、申联生物等企业尤为明显:广汽集团累计回购 3 亿股,H 股注销后 A 股股价一周内上涨 8.7%;申联生物回购 341.7 万股,用于可转债转股,推动转股溢价率提升 12 个百分点。

然而,风险同样不容忽视。洲际油气因融资方案未明确,回购期限过半仍未实施,引发市场对其资金链的担忧。部分企业如旺能环境、万通发展在注销后需通知债权人申报债权,若处理不当可能引发法律纠纷。投资者需警惕高比例回购带来的现金流压力,例如京东方 A 拟斥资 20 亿元回购,相当于其 2024 年净利润的 15%,需关注后续经营稳定性。

结语:政策驱动下的资本市场新范式
这轮回购注销潮的背后,是监管层 “压实上市公司市值管理主体责任” 的政策导向。从证监会将回购注销金额纳入股利支付率计算,到地方金融局鼓励企业 “真金白银回馈投资者”,制度设计正在重塑资本市场生态。对于投资者而言,这既是挖掘价值标的的窗口期,也需警惕部分企业借回购粉饰报表的风险。未来,随着《关于加强上市公司监管的意见》深入实施,“重回报、强治理” 的优质企业将更受市场青睐,而缺乏基本面支撑的炒作行为将逐步出清。这场资本盛宴,终将成为检验企业成色的试金石。

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