二、长期来看，拿住好企业跟做波段是不同数量级的投资策略
我很喜欢莎士比亚的戏剧《暴风雨》中的一句话：凡是过往，皆为序章。我生于1966年，现在已经五十多岁了，算财富自由了，我可以选择退休，也可以在五十多岁的年纪重新出发。但我选择重新出发，助人助己。其实不管是做人还是做投资，都是一场长跑，要学会把目光放长远。再优秀的企业，也是需要时间来成长的，所以真正的价值投资要做时间的朋友。用马拉松精神，追求超长期价值，这就是我们在做的事情。
把时间跨度拉长来看，现在看似很大的事情不过是在大江里翻腾的几朵浪花，牛市、熊市都不是什么大事。不要太担心犯错。苹果的乔布斯说过，智慧来自精准的判断力、判断力来自于经验的积累、经验又来自于无数错误的判断。所以投资是越老越值钱的，你交过的学费、吃过的亏、经历过的教训，最终都会成为你的知识、经验，甚至是敏锐的商业直觉，所以我们很信奉一句话，叫“人生没有白走的路，每一步都算数”。
黑石集团的创始人彼得·彼得森说过：“回望过去，我遇到的机会最后都成了二选一的题目，眼前利益还是长远利益。幸好我的选择多是长远利益。”但问题在于，很少人能够拥有这样的心性和耐力。我一个朋友说，因为我没有能力与时间去研究，涨高了心里反而没底啊，这些地球上的树是想长到月亮上去吗？我的回答是，因为你的内心还是想赚差价。真正的好企业拿住了，其实没事的，但首先你要看透。
这句话是我今天想分享的最关键的一句话——拿住好企业跟做波段是不同数量级的。在这里，我想请大家思考一个问题：投资的本质是什么？
投资的本质其实就是做企业的股东，投资的是企业的未来和成长。投资的关键在于，要发现优秀的企业，还要看透企业的价值。难也难在判断一个企业的内在价值，那它的内在价值怎么算？其实简单来说，就是未来自由现金流折现之和，这个实操公式大家都可以在教材上找到。我想强调的是，你真算清楚了，就不慌了，因为长期来看，价格一定会围绕价值波动。概而言之，坚持以长期和集中投资为主要战略，辅以必要的基于估值水平的交易策略，有利于实现投资收益最大化。当然这些都是理论，接下来关键讲怎么做。
狙击手朱捷 2021-12-07 0