跨年主线来了！

​​前几天，市场一度陷入迷茫。

高位的高端制造（新能源，半导体，军工）大跌，除此之外，金融、消费、医药等也表现平平，以至于耐不住寂寞的资金开始愉快地炒起了妖股。

说实话，那几天我也感觉挺烦躁。

但正如我上周三、周四反复提到的，“不要浪费任何一次大跌”，以及“下跌中一定要留意抗跌的新方向”。

这两天，伴随市场老师给了一些提示之后，让我渐渐看清了跨年主线。今天分享给大家，供大家拍砖。

我认为，当前有一条暗线在支配市场运行，那就是“低位低估值”+“困境反转”。

最近一直大涨的中药是典型代表。

除此之外，近期表现较好的房地产及其产业链（家居、家电），机场，药房，通信，动保等板块，大多都具有“低位、低估值”+“困境反转”的特征。

我给大家举几个栗子。

一

拿中药来说，目前大部分人认为的上涨逻辑是：

1）政策鼓励、国家重视；2）集采入院放量预期；3）部分中药涨价，为数不多免疫医保控费的赛道；

但实际上，行业基本面并没有发生大的变化。国家很早就开始支持中药，而中药集采一直都在进行。中药涨价也只能勉强算一个催化剂。

而我理解的逻辑是：

整个医药板块的优等生，比如CXO，医美，民营医院，疫苗等进入调整期之后，市场老师开始关注那些长期坐在后排，不被关注的后进生。

这些后进生，因为长期缺乏关注，估值长期处于低位。但实际上，基本面已经开始出现了一些边际改善（涨价、集采）。

也就是说，之前每次都考50分，现在能考60分，能及格了。

于是，市场老师开始用钱表扬他们。

二

再比如今天大涨的药房板块，也是跌了一年半，跌到无人问津的“后进生”板块。

今天上涨的逻辑是什么呢？

1） 10月起，零售药店店均销售额呈转暖态势，反映了医药零售板块呈现复苏趋势。

2）2021上半年：益丰药房、一心堂、老百姓、大参林四家药店门店分别同比增长133%、103%、124%、110%，总门店数分别达到6888、8053、7680、6978家。6家医药零售上市公司门店扩张增速均为近三年最快增速。2021年新开的门店有望为2022年贡献营收增量，龙头未来业绩增长确定性提升。

3） 2021年第三季度营收已呈现边际性的恢复增长，Q4起部分药房基数压力有望进一步缓解，2022年起基数因素逐步消除后，药房板块有望恢复以往正常增长。

4）估值情况：益丰药房、一心堂、老百姓等公司目前的PE都处于3年来几乎历史的最低位置，短期内估值修复空间较大。

又是“低位、低估值”+“困境反转”。

三

近期，以普莱柯，中牧股份，天康生物等为代表的动保（动物保健品）板块默默上涨。这又是为何呢？

1，动物保健品的需求主要取决于下游行业养殖企业的盈利情况。当下游养殖行业盈利高增时，养殖企业会增加对动物疾病防治的投入，从而带动动保企业盈利增长。

2，市场预计，随着能繁母猪存栏量的环比下降，将带来生猪出栏量逐步降低。预计到2022年年中，猪肉价格有望上行，从而带动生猪养殖企业盈利水平回升。

3，在养殖成本端，不论是死亡率控制、外购仔猪成本、猪价、饲料成本等各个环节都呈明显改善趋势。也将促使养殖企业盈利能力将大幅回升。

4，非瘟疫苗：目前亚单位疫苗凭借其安全性进展领先，已有企业向农业农村部提交非洲猪瘟基因工程亚单位疫苗应急评价申请，后续如若应急评价，产品获批流程将比较快。

5，估值：受生猪存栏回升及前期下游景气拉动，动保企业2021H1生猪业务板块营收/利润高增，但Q3生猪养殖亏损下行业景气下行，带动整体板块估值下行，目前板块估值在20-30X，处于历史估值低位。

好么，又是因为“低位低估值”+“困境反转”。

四

除了以上提到的几个医药方向，实际上消费方向也有很多符合“低位、低估值”+“困境反转”的方向。

比如，家居和家电方向；比如部分食品股等等。今天连格力电器都出现了旱地拔葱的走势。

高位高估值的优等生被抛弃，低位低估值的后进生开始被重视。因为市场老师永远喜欢“景气度、性价比、预期差”。

优等生板块的景气度开始边际走弱，性价比不好，也没有太多预期差了。

而后进生板块，景气度开始边际改善，性价比很好，目前还没有得到市场共识，市场预期差非常大，因此慢慢走出了向上的小趋势。

综上，我认为，“低位低估值+困境反转”的板块，将会成为跨年行情的最大主线，值得我们高度重视。

后面的夜报，我会逐渐为大家梳理符合这条主线的细分板块，大家记得“一键三连”啊！

就说这么多，大家有问题请给我留言！​​​​