今年一月最后布局机会该如何把握？
我先说说我的战绩，九月教学讲解的冀中能源（000937）已翻倍止盈！十月教学讲解的大金重工（002487）已翻倍止盈！十一月教学讲解的炬华科技（300360）已经翻倍止盈！十二月教学讲解的国新健康（000503）已经翻倍止盈！接下来该如何把握接下来的机会？
一月底我将布局一只低估值跨年的龙头，该股筹码单锋密集，主力控盘强，且上方没有套牢盘。随着最近资金的不断流入，已经有反转迹象。现在正是布局的好时机。
感兴趣的粉丝可以添加笔者qq：1143843778 备注牛股就好！
公司发布 2021 年年度业绩预增公告。2021 年，公司预计实现归母净利润 18.50-20.50 亿元，同比增长 173%-203%；预计实现扣非归母净利润 17.77-19.70 亿元，同比增长 188%-220%。
公司业绩大超预期，二价 HPV 销售持续放量，体外诊断业务受新冠影响继续高增长
我们此前预计，公司 2021 年净利润 16.13 亿元，而实际上按照公司业绩预告上述预增区间中值测算，大幅超预期，超预期幅度高达 20%。2021 年公司业绩大超预期，主要来自于公司二价 HPV 疫苗继续保持产销两旺，收入及利润均呈现高速增长。同时由于新冠肺炎疫情仍未得到有效控制，境外检测需求大幅增加，公司新冠原料销售和境外检测试剂出口收入实现快速增长。根据中检院 2021 年批签发数据，预计 2021 年公司二价 HPV 疫苗批签发量超过 1000 万支，考虑到 HPV 疫苗国内供不应求的情况，我们预计 2021 年销量在 1000 万支左右，超出市场预期。净利润方面， 我们预计和测算，疫苗板块贡献净利润接近 11~12 亿元，超出此前预期，我们预计，随着公司 HPV 疫苗 2021 年销量大幅提升， 销售费用率显著、净利润率显著提升，均超出此前预期，随着 2022 年和 2023 年 HPV 疫苗销量继续高速增长，我们预计这种趋势还将显著持续。
国内 HPV 疫苗市场规模远未到达峰值，公司产品具有接种优势和价格优势，将继续快速放量增长
根据中检院 HPV 疫苗批签发量测算，2017-2021 年国内累计共有 2000 万人已经完成 HPV 疫苗全程免疫接种。国内 9-45 岁女性人群数量约 3.81 亿人，目前国内 HPV 疫苗接种在适龄女性中的渗透率仅约 7%。按照 30%/45%/60%渗透率计算，国内还需 HPV 疫苗 2.8/4.5/6.2 亿支，远未到达峰值。若未来国内男性适应症获批，则空间更大。公司的二价 HPV 疫苗针对 9-14 岁年龄段打 2 针，进口产品打 3 针，公司产品具有免疫程序优势。同时，公司产品与进口相比价格优势非常显著，小年龄段“两针法”全程免疫花费为进口二价的 38%,15 岁以上人群全程免疫花费为进口二价的 56%。比进口四价和九价，则价差更高。公司定价充分考虑了可及性问题，较低的定价与进口产品拉开差距，提升了民众对 HPV 疫苗支付意愿更高，当前国内 HPV 疫苗供不应求，多重因素推动未来公司 HPV 疫苗继续高速放量。
投资建议
考虑国内 HPV 疫苗当前仍处于供需不平衡状态，公司二价 HPV 疫苗将快速放量增长，在此基础上，公司二价 HPV 疫苗销售规模效应显著，销售费用率下降趋势显著，我们上调公司盈利预测。暂维持 HPV 销量和营业收入预测，下调销售费用率，上调公司归母净利润。预计公司 2021-2023 年，营业收入为 51.92、86.68、 120.01 亿元，同比增长 120.5%、67.0%、38.5%；归母净利润从 16.13、29.02、45.35 亿元，上调至 19.13、31.34、48.02 亿 元，同比增长 182.6%、63.8%、53.2%。EPS 为 3.15、5.16、7.91 元，对应 2022 年 1 月 20 日股价 222.00 元/股，PE 为 70/43/28 倍，维持“买入”评级。
风险提示
公司二价 HPV 疫苗销售不及预期风险；随着国内其他国产 HPV 疫苗上市竞争加剧产品降价风险；公司体外诊断业务销售不及预期风险；公司疫苗研发进展不及预期风险。
盈利预测与估值
财务报表和主要财务比率
云帆观市 2022-01-25 0