大概内容是，公司打算用9个亿的价格从金科手中并购南京两个项目公司的股权，同时也把自己手上的柳州项目和岳阳项目股权，以1.84个亿卖给金科。项目“互换”之后，美的置业需要额外付出接近7个小目标。作为一家名不见经传的民营房企，这已经不是美的置业第一次在收并购的战场上出手了。早在去年底，整个行业都笼罩在资金迷雾之中，别的开发商还在用尽全力为自己找过冬的棉袄时，美的置业便接连收下花样年和雅居乐位于佛山、武汉的项目。随后，春节复工后的2月，美的打着“提升操盘比例、保障业主权益”的旗号，又共计吞下了金科和出险房企正荣的4个项目。这一番迅雷不及掩耳之势，比龙头大哥、喊着进入黑铁时代的万科还要可怕。2月份，美的披露了15个亿的中票融资，3月初，还接连收获了招商银行和交通银行授予地产并购专项融资额度，一共150个亿。要知道，如今国企才是万众期待的房企“救世主”，能拿到银行救命钱的民企，大都是碧桂园这种体量。而美的置业销售额刚过千亿，全国排名三十开外，基本只是个弟弟。地产知识橘就是「地产知识局」，还是「局姐本尊」坐镇，我们还在！
和众多主业就是房地产的企业不一样，美的置业是美的控股的下属子公司。美的控股旗下的美的集团大家都很熟悉了，小家电起家，如今不但在国内白色家电行业享有塔尖般的位置，还收购了世界领先的工业机器人制造商之一——库卡机器人，能讲上一点“高端制造”的故事。有这样的一个制造业基因的“爸爸”，美的置业在信用、资本层面获得的支撑，令一众房企望尘莫及——当别的开发商还开着拖拉机下场，他家早已经插上24小时不间断的发电机了。我们在研报中发现，2017—2020年3年间，公司从集团获得的资金支持比例一直稳定在20%左右。鉴于公开信息的不完整性，这个比例在实际操作中恐怕会更高。
仰仗集团的荣光，美的置业借来的钱实在是太便宜了。截至2021年上半年，美的置业的融资成本一降再降，只有4.92%——比宇宙第一房企碧桂园还要低接近0.5个百分点，完全秒杀一众中小房企。更可怕的是，公司近八成的借款都来自于银行贷款和公司债，看起来完全不需要依赖美元债和前端融资。所以，美的置业在公开场合提起“爸爸”，都是非常有底气的——有趣的是，借钱这么有优势，美的置业却至今还是一个黄档房企——截至2021年上半年，扣除预收款后的资产负债率为74.7%，踩中一条红线。此外，在产业和品牌方面，美的置业也获得了集团的极大支持。比如说，如今给新房嵌入智能家居模块已经渐成潮流，这也正是集团最为擅长的方向。于是，光2020年，美的置业便向集团采购了2.1个小目标的的家电产品，一方面帮集团卖了货，另一方面，也提高了自己的产品溢价。更别说依托“美的”这个高端制造的金字招牌，美的置业在大本营佛山、华北和长三角的产业和物流基地，可以低价斩获大量的用地和楼盘项目。肉眼可见的是，北滘新城这个美的总部所在地，巴掌大的地方，已经密密麻麻地遍布着美的置业的十几个项目，都快变成“美的城”了。
背靠大树好乘凉，美的置业的销售业绩近年来一直扶摇直上。2016年提出“4年冲千亿”的目标，2019便宣告提前一年，迈入了千亿房企的门槛。而且，就算去年行业一片风声鹤唳，美的置业仍然保持了同比超过8%的正增长。不过讲真，美的这种特殊模式，大部分房企还真的学不来。当面向房地产行业的水龙头阀门被关上了，对制造业、农业等其他行业的贷款支持却有过之而无不及的时候……有一个重仓传统行业的“爸爸”，意味着可以源源不断地获得资金支持，不但没有资金链断裂的担忧，还可以“趁火打劫”，发展壮大。而对于“爸爸”们来说，就算行业增速下滑，但地产业丰厚的利润仍然是一块令人眼馋的大蛋糕，无论是谁都会想着横插一脚。这不，去年上半年，宣称绝不杀入房地产行业的董小姐，就在格力电器下面，悄悄成立了一家百分之百控股的房地产公司。
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地产知识橘 2022-03-15 0