【CEIC洞察】日本经济概览（2022年第二季度）

​​日本经济概览是CEIC研究团队定期出品的经济季报，旨在对当前日本经济和金融状况提供全面而又精简的述评。所有数据来源于CEIC全球数据库和世界趋势数据库。本期报告为全中文。
 

 

重点概览

 

防疫限制措施和大宗商品价格上涨令日本经济承压，日元贬值进一步加大了经济的下行压力。在此背景下，2022年一季度日本实际GDP季调后环比下降0.2%，延续了2021年以来经济增长与萎缩交替波动的趋势。按年率计算，一季度日本实际GDP降幅为1%。

 

鉴于经济前景面临的风险偏向下行，日本央行已将对2022财年（截至2023年3月底）日本经济增速预期从3.8%下调至2.9%。在下调经济增速预期的同时，日本央行还上调了通胀预期。日本央行当前预计2022财年日本CPI涨幅将达到1.9%，高于此前预期的1.1%，而2021财年（截至2022年3月底）CPI涨幅为0.1%。

 

继2022年1月同比收缩1.6%以及2月同比增长0.5%后，3月采矿业和制造业季调后工业生产指数（IPI）同比下降0.8%。受此影响，继2021年三季度平均同比增长6.8%、四季度平均增长1.1%后，2022年一季度工业生产指数平均同比下降0.6%。

 

2022年3月日本消费者物价指数（CPI）同比上涨1.2%，较1月0.5%和2月0.9%的同比涨幅进一步扩大。2022年一季度日本CPI平均同比上涨0.9%，高于2021年四季度的0.5%，而相比之下，去年三季度CPI平均同比下跌0.2%。

 

经济展望

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2021年四季度日本经济成功扭转颓势，未经调整的CEIC先行指标2021年12月达到109.11。但由于新增新冠病例增多、俄乌冲突爆发令经济增长承压，2022年一季度日本经济开局艰难。在此背景下，2022年3月，日本未经调整的CEIC先行指标回落至98.76，但随后在4月小幅改善至101.93，重回100以上的扩张区间。经平滑处理后的CEIC先行指标也呈现出类似的趋势，但下行趋势一直延续至4月。总体而言，自去年6月以来该指标一直延续下滑趋势，2021年12月底录得103.99，2022年前三个月分别回落至102.86、101.72和100.73，而4月进一步下挫至99.89。

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在2022年1月的首周过后，由于奥密克戎变异株迅速蔓延，日本单日新冠确诊病例数增至10,000例以上。为遏制疫情扩散，日本政府决定自1月21日至2月13日对13个都道府县实施防疫准紧急状态。在日本人口密度最高的5个地区中，处于准紧急状态的就有4个，包括东京都、神奈川县、爱知县和埼玉县。准紧急状态导致这些地区的经济活动放缓，同时也推高了日本的失业率。

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由于新冠疫情持续令服务业承压，日本央行下调了国内9个地区当中8个的经济前景预期。日本央行4月发布的最新《地区经济报告》显示，这8个地区分别是北海道、东北、北陆、关东-甲信越（含东京）、东海、近畿（含大阪）、四国，以及九州-冲绳地区。

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同样在2022年4月发布的《季度经济展望报告》也显现出类似的基调。日本央行指出，经济“已呈现回暖态势”，而在1月发布的上期展望报告中，央行称“复苏势头日渐明朗”，对经济前景的看法更为乐观。日本央行对2021财年（截至2022年3月底）的实际GDP增速预期从2.8%下调至2.1%，而由于经济前景面临的风险偏向下行，央行还对本财年（截至2023年3月底）的经济增速预期从3.8%下调至2.9%。

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在下调经济增速预期的同时，日本央行还上调了通胀预期。日本央行当前预计2022财年日本CPI涨幅将达到1.9%，高于此前预期的1.1%，而2021财年（截至2022年3月底）CPI涨幅实际录得0.1%。日本央行维持对2023财年（截至2024年3月底）CPI将上涨1.1%的预期不变。此外，主要由于能源价格飞涨，日本央行将通胀风险评估从此前的处于“均衡水平”调整为“偏向上行”。

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​关于报告
 

整体报告对当前日本经济与金融等部门进行全面的回顾，洞察日本经济发展与具体部门状况。共包含以下六个部分。

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